即使加密货币猎人面临越来越大的挑战,迦南也转向比特币挖矿

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即使加密货币猎人面临越来越大的挑战,迦南也转向比特币挖矿

数据中心的加密货币采矿设备

luza 工作室/E+ 来自 Getty Images

当您可以轻松地使用它们来寻找自己的新数字财富时,为什么只向其他人出售加密货币挖矿机? 迦南公司. (CAN)最近在其活动中增加了加密采矿,补充了其核心机器制造业务,从而做到了这一点。 但它可能会发现,从加密货币挖矿中获利说起来容易做起来难。

上周,全球最大的比特币矿机制造商之一迦南, 说签了 与哈萨克斯坦的多家公司达成协议,共同挖掘虚拟货币。 截至去年年底,嘉楠耘智在这个中亚国家共运行了约 10,000 台机器,这家总部位于杭州的公司于 XNUMX 月在那里开设了首个采矿业务。

比特币挖矿是创建高度波动但越来越有价值的加密货币的新单位的过程。 在这个过程中,矿工们竞相求解由区块链网络生成的复杂方程,第一个这样做的人将获得一定数量的比特币。 该过程需要巨大的计算能力,从而产生对迦南及其竞争对手制造的复杂专业设备的需求。

对于迦南来说,开始比特币挖矿业务是一件相对容易、低成本的事情,因为它可以部署自己的机器,而无需以高价从其他人那里购买它们。 新的努力还可以减少迦南的库存问题。

尽管他们是硬件销售商,但迦南和其他加密矿机制造商的命运仍然与波动的比特币价格变化密切相关,因为价格下跌通常会导致对矿机的需求下降,反之亦然。 这意味着在市场疲软期间,矿机制造商可能会陷入库存过剩的困境,随着更新、更强大的机器进入市场,这些库存会迅速失去价值。

通过使用原本闲置在仓库中的计算机,迦南可以用一块石头杀死两只鸟:削减库存并积累目前地球上最热门的资产之一。 该公司正在这样做,截至 23.86 月底铸造了 XNUMX 个比特币,其管理层在 XNUMX 月与分析师讨论第三季度收益的电话会议上表示。

但至少目前,这些持股并没有真正增加迦南的利润。 首先,根据当前的市场价格,嘉楠耘智的比特币投资组合价值仅为 1 万美元——仅占其年收入或总资产的一小部分。

还有会计技术问题。 虽然没有关于如何处理加密货币的具体会计规则,但在迦南上市的美国,它们通常被视为“无限期”无形资产。 这意味着,虽然一家公司可以将其持有的加密货币的价值记录为损益表上的收入和资产负债表上的资产,但即使价格上涨,它也无法记入收益,直到它实际出售它们。 换句话说,加密货币资产不存在未实现收益,股票和债券等传统金融工具允许这种收益。

成本高

加密采矿也非常昂贵,很大程度上是因为此类操作所需的计算机是耗电大户,导致巨额电费。 例如,看一下财务状况 马拉松数字控股(MARA),全球最大的矿工之一,揭示了通过铸造虚拟货币来产生现实现金的困难。 2020 年,该公司开采了价值 4.4 万美元的加密货币。 但这很容易被 7 万美元的收入成本所掩盖,其中包括电费。

迦南决定在哈萨克斯坦而不是在其本国开始采矿业务,这是中国对加密采矿进行迅速监管的结果。 去年年中,曾一度拥有全球四分之三以上比特币矿工的中国,在追求碳中和的同时禁止了加密货币挖矿。 强硬行动扼杀了中国的加密货币采矿业,将幸存的矿工送往海外地点。 比特币的抛售也随之而来。

随着中国对加密行业的追捧,邻近的哈萨克斯坦可以轻松获得廉价电力,它已成为仅次于美国的世界第二大采矿中心,接待了许多来自中国的难民经营者。 自 2020 年开始向该国销售以来,迦南自己进入该国相对容易,因此在中国镇压之前已经在那里拥有固定的客户。

然而,哈萨克斯坦或任何其他国家也并非没有风险。 在哈萨克斯坦政府上周切断互联网访问以遏制最初由高油价引发的大规模抗议活动之后,这一现实最近得到了显着体现。 反过来,这对加密矿工造成了打击,并导致比特币价格暴跌。 甚至在政局动荡之前,中国矿工的突然涌入就已经导致哈萨克斯坦的能源短缺,给矿工的经营带来压力。

此外,由于对电力基础设施造成的巨大损失及其对环境的影响,世界上越来越多的国家正在加入中国禁止加密采矿的行列。

嘉楠耘智的收入在 2019 年和 2020 年下降,导致净亏损,因为比特币价格在 2019 年暴跌,随后是次年的 Covid-19 大流行。 虽然去年前九个月的销售额有所回升,但除了比特币价格波动之外,嘉楠耘智还面临着可能损害其业务的监管不确定性。

反映出这些困难,嘉楠耘智的股价较 2019 年的 IPO 价格下跌了近一半,较去年 87 月的峰值下跌了 XNUMX% 以上。 其涉足采矿业的计划未能激发投资者的兴趣。 股票回购计划也对支撑股票几乎没有起到什么作用,可能是因为投资者将此举解释为意味着该公司缺乏其他良好的投资选择。

嘉楠耘智的股价仍以高于 11 的相对较高的市盈率 (P/S) 交易。相比之下,嘉楠耘智的股价为 9.4。 易邦国际控股有限公司 (EBON) 是一家在纽约上市的同行,该公司还试图通过启动加密货币交易所的计划来实现业务多元化。 如果迦南能够持续增加收入并产生现金再投资于新业务,那么它的高估值就是最好的证明。 但至少在目前的规模上,该公司年轻的比特币挖矿业务似乎为这种新的增长提供了有限的潜力。

披露: 没有

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编者注: 本文的摘要项目符号由Seeking Alpha编辑器选择。

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